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  技术能力，主营业务围绕微纳粉体处理、粉液精密计量、粉液混合分散、功能薄膜制备等核心工艺环节展开，产品可广泛用于

  目前主要面向极片制造及制备领域，专门干融合工艺能力的智能装备的研发、设计、生产与销售。2022年1月1日至2025年上半年，尚水智能在我们国家新能源循环式高效制浆设备市场的份额稳居第一。

  极片制造是电池制造的核心环节，对电池性能影响程度约70%。在制浆环节，2013年尚水智能在行业首推薄膜高速分散技术，解决了磷酸铁锂制浆时间长、分散不均匀、浆料稳定性差等行业痛点；在2016年，尚水智能在工艺路径与产品结构设计上实现了系统性创新，全球首创“循环式高效制浆系统”，开创全新制浆工艺路线，从原理上解决了预混合效果差、效率低、能耗高、一致性差、占地空间大等行业痛点，历经公司多轮技术迭代，该技术路线日趋精进高效，已成新能源电池制浆的主流路线，获得中国、美国、欧洲、日本、韩国等国家和地区的专利授权。

  客户方面，尚水智能积累了广泛的优质客户资源。在新能源电池极片制造领域，公司已与比亚迪（002594.SZ）、亿纬锂能（300014.SZ）、宁德时代（300750.SZ）、中创新航（、宁德新能源、瑞浦兰钧（00666.HK）、楚能新能源、欣旺达（300207.SZ）、远景动力、鹏辉能源（300438.SZ）、星恒电源、天津力神、广汽埃安等新能源电池及新能源整车企业建立了合作伙伴关系，并与三星SDI、LGES、松下、SKOn等海外新能源电池制造商开展业务合作。在制备领域，公司产品已覆盖贝特瑞（835185.BJ）、恩捷股份（002812.SZ）、万华化学（600309.SH）、博益鑫成、华海诚科（688535.SH）、三环集团（300408.SZ）等新能源电池材料、光学膜、封装材料等不相同的领域客户群体。

  值得注意的是，尚水智能目前面临基本的产品市场份额下降和产品类型单一的风险。一方面，尚水智能自主研发的循环式高效制浆技术在获得下游客户认可后，同行业竞争对手相继推出应用相同或类似技术的设备产品，导致该细分领域市场竞争日趋激烈。尚水智能该产品的市场占有率已由2022年的89%下降至2024的60%。若未来公司未能及时采取有效应对策略，则存在市场占有率持续下降，经营业绩下降的风险。

  另一方面，循环式高效制浆系统是尚水智能的基本的产品之一。2022年至2025年6月，公司循环式高效制浆系统收入分别是3.563亿元、5.42亿元、5.95亿元和3.74亿元，占公司主营业收入的比重分别为89.89%、90.21%、93.48%和93.96%，产品结构较为单一，公司的基本的产品应用于锂电池领域，下游客户主要为新能源电池制造商。未来，公司若不能持续丰富产品类型、下游市场环境出现重大不利变化或其他领域拓展没有到达预期，将对公司的生产经营和业绩带来不利影响。

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